Банки

Мультипликатор EPS: как анализировать, пример расчета

По

14 марта, 2019

131

views

Мы разобрались с тем, как искать недооцененные акции с помощью мультипликаторов EV/EBITDA и долг/EBITDA здесь.

Сегодня поговорим об очень простом, но также удобным для анализа мультипликаторе EPS. Он представляет собой отношение чистой прибыли компании к количеству обыкновенных акций. Другими словами EPS показывает сколько прибыли приходится на каждую акцию. В одной рассчитанной точке EPS не имеет смысла, для анализа нужно использовать график EPS по годам, чтобы видеть, как компания наращивает прибыль на акцию, или наоборот. Как и со всеми другими показатели, полагаться на 1 мультипликатор нельзя, нужно использовать все в комплексе.

Давайте рассмотрим пример на конкретной акции. Итак, для рассчета мультиплаикатора нам нужно 2 вида данных, распределенных по годам: Чистая прибыль и количество акций.

Берем мою любимую компанию Газпром нефть.

Этот показатель обратен соотношению P/E. Но в отличие от P/E, EPS меняется в случае допэмиссии акций (уменьшается прибыль на акцию). Собрав данные, вы увидите менялось ли кол-во акций. Если нет, то допэмиссий не было и это отлично. Также, здесь видно гашение акций (если количество акций уменьшилось).

Допэмиссия — плохо, так как кол-во акций вырастает и ваша доля уменьшается. При таких новостях акции обычно падают. Компания принимает решение о допэмиссии, если ей необходимы средства. На нашем рынке есть компании, которые злоупотребляют этим, тем самым

Гашение акций (уменьшение) — хорошая новость, ведь с уменьшением общего количества акций, ваша доля возрастает.

На нашем примере Газпромнефти мы видим, что количество акций не изменялось, а прибыль на акцию EPS растет очень сильными темпами с 2018 года. По данному мультипликатору, компания отличная.

Друзья, жду всех желающих научиться инвестированию в своей бесплатной группе — Блог Рустэма Усманова