Оценка и выбор акций для покупки по мультипликаторам | P/E

0
79
views

На Российском рынке торгуются около 300 акций, на Американском рынке свыше 6500 компаний. У каждой акции есть своя цена. Одна акция стоит несколько копеек, другая десятки тысяч. Как обычному начинающему инвестору оценить эти компании, как понять какие акции стоят дешево, а какие очень дорого?
Здесь мы будем говорить об оценке акций с помощью Мультипликаторов. Сегодня рассматриваем первый важный — P/E
Под значением слова мультипликаторы, понимают производные финансовые показатели, по которым вы можете оценить инвестиционную привлекательность бизнеса. Рассчитав эти показатели, вы сможете сравнить компании интересующего вас сектора и выбрать наиболее интересные. Разумеется стоит понимать, что дорогая компания не всегда плохо, возможно инвесторы видят большие перспективы и поэтому цена на акции такая высокая и продолжает расти. Другими словами, мультипликаторы не должны быть основным фактором при принятии решения на покупку акций той или иной компании, но они должны учитываться с большим весовым фактором.
В рамках обучения мы разберем самые важные мультипликаторы, которые вы должны знать.
P/E —  это отношение капитализации компании (P) к прибыли (E). Капитализация — это стоимость компании. Она рассчитывается как «Количество акций компании * цену акции компании».
Это отношение — очень важный показатель, так как показывает за сколько лет компания себя окупает. Чем ниже это значение, тем компания более недооцененная. Если значение меньше 0, то компания не зарабатывает прибыль (несет убытки). Очень важно рассчитывать и сравнивать мультипликаторы компаний из 1 отрасли (к примеру банки сравнивать с банками), так как разный сектор оценивается по разному.
Пример: Вы решили оценить банковский сектор и найти наиболее недооцененные компании. Для начала, выпишите все компании финансового сектора, которые торгуются на бирже ММВБ. В качестве примера я взял несколько и указал приблизительные данные за 2018.
Компания                                              Капитализация, млрд. руб. Годовая прибыль, млрд. руб. P/E
Сбербанк 4475 836 5,3
ВТБ 1466 179 8,2
Мос.биржа 213 19,8 10,7
Банк Санкт Петербург   24 8 3
Уралсиб 22 7 3,1
Росбанк 97 11,9 8,1
Составив такие таблицы по годам, вы будете видеть динамику мультипликаторов компаний. Данный пример основан на прогнозной прибыли 2018 года. Видно, что самые дорогие (переоцененные) компании в данном секторе — ВТБ, МосБиржа, Росбанк. Самые недорогие — Банк санкт-Петербург и Уралсиб. Среднее значение у Сбербанка.
Важно понимать, что это значение может измениться в следующем году, если к примеру прибыль Сбербанка значительно упадет (вырастет) по какой-то причине (при сохранении примерно такого же уровня капитализации). Поэтому, очень важно понимать динамику прошлых значений, а не смотреть на одну точку. Также, важно прогнозировать прибыль банка в будущие годы. Для этого можно слушать заявления менеджмента по ожидаемой прибыли, учитывать другие факторы.
Еще раз закрепим. P/E Сбербанка = 5, что это значит?  Это значит, что вы покупаете компанию Сбербанк за 5 годовых прибылей. Это не дорого, ведь как мы видели из таблицы, многие другие банки стоят дороже. Для банка с высокими дивидендами, это не плохая оценка и банк еще можно покупать. Но одной цифры разумеется недостаточно, и нужно сделать расчет и других мультипликаторов.
Друзья, жду всех желающих научиться инвестированию в своей бесплатной группе  — Клуб будущих Миллиардеров
Ждите продолжения!

ПОДЕЛИТЬСЯ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here