Оценка и выбор акций для покупки по мультипликаторам. Показатель EV

0
56
views

Мы подошли к очень важным мультипликаторам, которые необходимо знать и понимать, что за ними стоит. Для принятия инвестиционного решения о покупке без них не обойтись.
Сначала разберемся с EV (enterprise value). EV — это справедливая стоимость компании. Рассчитывается так:
EV = Капитализация + Все долги — доступные денежные средства.
Этот мультипликатор важен, он позволит вам понять какая компания обойдется дороже при покупке. Капитализация компании — это ее стоимость на рынке. Вы просто берете количество акций умножаете на ее рыночную стоимость и получаете капитализацию. Но она не учитывает долг компании и наличность, в то время как EV учитывает это все. Долговая нагрузка это очень важный показатель, о чем вы узнаете вскоре. Давайте рассмотри на примере:
Сделаем расчет для 2 компаний и посмотрим, кто дороже, а кто дешевле. Берем 2 большие компании сектора «Нефть и Газ» Лукойл и Газпром (можете взять любые и рассчитать сами).
Смотрим на таблицу! Мы видим, что капитализация Газпрома ниже чем у Лукойла и на первый взгляд замечаем, что Газпром стоит дешевле. Но это не так! Справедливая стоимость Лукойла значительно ниже чем у Газпрома. Дело в том, что у Газпрома большая долговая нагрузка в сравнении с Лукойл. А покупая акцию, вы покупаете долю, соответственно покупаете и долг компании. Соответственно, на сегодняшний день Лукойл выглядит более заманчивым для покупки.
Данные я взял на основе отчетов за 2017 год.
Видите как все просто и показательно! Из этого показателя EV вытекают 2 самых главных мультипликатора: EV/EBITDA и Долг/EBITDA. О них мы поговорим на следующем уроке.
Дополнительная информация: Как и все мультипликаторы, показатель EV нужно строит ьне для 1 точки, а по годам, чтобы видеть динамику. Нужно смотреть, как компания гасит долг, прогнозировать долговую нагрузку. 
Друзья, жду всех желающих научиться инвестированию в своей бесплатной группе  — Блог Рустэма Усманова

ПОДЕЛИТЬСЯ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here